【台北例會】「錢」進全世界
紀錄：陳怡彣
俗諺：「人有兩隻腳，錢有四隻腳。」人人都想在廣大的投資市場中獲取最佳報酬而往往對於「投資策略」有錯誤的見解，以為擁有投資策略可使資產無限擴大。杜家瑞先生指出：「投資搭配避險策略，可降低投資風險，創造穩定獲利。」我們無法預測未來，但我們總有對策。
杜家瑞先生主修法律與財務工程，曾任職全球前四大記憶體模組上市公司法律與知識產權部門主管。在財經市場投資將近二十年，與投資的淵源來自：「思考單位時間如何賺到更多錢？」當時身為學生的他，為了尋求較好的報酬，決定做大夜班的工作。後來閱讀報章雜誌知道＂共同基金＂便躍躍欲試，雖然已分散風險投資卻仍不敵西元2000年市場泡沫，幾近血本無歸的結局讓杜家瑞先生鑽研起標的基金公開說明書，秉持著法律人咬文嚼字的精神透徹研讀，一腳跨進財經領域。近期Charles計劃開發投資組合演算法Mobile App，期待讓全世界行動裝置持有者皆能透過一指操作App，輕鬆創造穩定的投資收益！
【講題一】市場MARKET
獵場大小、獵物多寡都將影響投資選擇。如果身為一個獵人，你會選擇獵物多的大獵場？還是少獵物的小獵場？
在市場規模大小不一，重點標的亦不相同。全球主要交易市場如以下簡述：
- 紐約證券交易所(NYSE)市值約為臺灣的22倍
- 那斯達克股票交易所(NASDAQ)是美國的電子股票交易所
- 英國所要付出的交易成本較高，倫敦證券交易所的Spread較大。(註：Spread為買賣中間差價)
- 香港股市和美國一樣，當日沒有漲跌幅的限制
- 臺灣股市在2015年7月將改成當日10%的漲跌幅限制
市場產生劇烈變化時總讓人措手不及，因此當準備投入市場時，別忘了「避險」亦為關注重點！「進入市場，就是為了可以豐收的離開市場。」
大陸近年陸續開放許多金融商品，對於大陸市場有興趣的人，可至中國開立A股帳戶，留意中國股市未來發展動向。中國目前較少期指商品，且開戶限制較為嚴格。可以選擇在中國進行現貨交易，在新加坡期貨交易所進行避險。
【講題二】平台PLATFORM
E-TRADE：
亞洲國家相關業務由E-TRADE香港公司負責。網路交易費用稍高。
SCOTTRADE：
史考特證券是美國網路證券公司，每單次交易的手續費是美金7元。提供中文服務，只要上網登入並且輸入聯絡方式，一分鐘後就會有專人來電提供中文服務諮詢。
FIRSTRADE：
有部分的ETF不用交易手續費。
CHARLES SCHWAB：
綜合型券商，有理想的交易平台。
AMERITRADE：
非常適合在此平台交易選擇權。
INTERACTIVE BROKERS：
進階投資人使用的交易平台。可以搭配API進行程式交易。
介紹以上五種交易平台，在開戶後，可根據個人需求進行投資。
【講題三】標的TARGET
在數量多達五六千檔的投資標的叢林裡應該要如何選擇呢？「突破人性盲點，交給理性觀點」，透過電腦利用權重分配的統計概念，再藉由歷史回測，選擇理想避險策略。基本面良好的股票，不一定會漲。仍需配合該檔股票線型交易。我們透過電腦程式，對基本面及技術面進行分析，開發不同參數放入選股的程式系統，讓電腦去挑選！
股票(EQUITY)、債券 (BOND)、期貨(FUTURE)、共同基金(INDEX ETF)、外匯、金屬、選擇權(OPTION)、石油、價差合約(Contract for DifferenceCFD)這些都是可投資標的。「價差合約」是比較新的金融衍生工具，僅在一些國家交易。投資者以商品的價格進行買賣，不涉及該商品實體的交易，屬於高槓桿的投資標的，具有很強的賭博性。
個股的波動較大，故我們通常選擇指數做為投資標的。指數在美國每季超級財報週通常會出現較大動，我們會以反向期貨進行避險。美SP100、400、500、600、1000指數包含不同類別的成分股，我們會在評估試算後，做出最佳的投資策略。
全世界金融商品具有高度關連。假若持有美國股票，但在亞洲交易時間，發生重大經濟事件，例如當年日本核電廠爆炸，在美國股市開盤之際，手中美股勢必產生鉅額損失。若事先使用美國指數期貨進行避險，可以大幅降低損失。美國指數期貨的交易時間接近24小時，非常適合做為避險工具。
在全球連動的市場，找出與股票具有關連的期貨進行避險，可以對你的資產產生保護的效果！選擇權亦是延伸性商品，風險比期貨更大，交易相當複雜，有到期日，大家都清楚高報酬的背後須承擔高風險
建議基金的持有人，可改買指數型ETF。差異是：基金需要負擔較高額的手續費，又不能在短期進出。SPDR科技類ETF(XLK)除了可以做短期進出，還可融資交易。若使用融資交易XLK，可搭配XLK CFD進行避險。千萬不可以奮力一搏，免得造成個人極大損失，在投資領域裡得不償失。
各個不同的產業，有不同的ETF可以挑選，例如能源類的XLE，金融類的XLF。俄羅斯跌幅已深，假若為來翻轉向上，可以參考俄羅斯指數型ETF RSX。菲律賓最近亦有很大漲幅，只要選對標的，配合理想的避險策略，通常會有理想的報酬。
【講題四】投資交易策略TRADING STRATEGY
在臺灣的交易模式大致分為：買股票、賣股票、融資買股、融券賣股。美國有八十多種交易方式，為了不迷失在交易市場，避險為投資規劃中重要的一環，可以降低內心在漲跌波動的掙扎。真正的難題通常是在買進了標的之後才是開始。進場後何時該出場？多少獲利該出場？多少虧損該出場？獲利後要不要加碼？該如何加碼？虧損後要不要減碼？該如何減碼？
Trailing Oder(追蹤停利單)可以協助投資者，一旦投資下滑時可以立即獲利了結，是不錯的交易策略。
多頭與空頭並行交替使用是理想的投資效益！投資股票利用期貨做避險！Pair Trading我們無法預測個股走勢，故找出兩檔產業別近似的股票，買進一檔，放空一檔。在合計損益產生正報酬時平倉。Event Driven是針對特定新聞事件，或是經濟事件產生而伴隨交易策略的進行，這個波段若能掌握，可創造理想報酬。Portfolio是購買不同的金融商品，創造穩定的投資收益。例如買進10萬美元投資組合，之後再用100美元買進保險。假若投資組合虧損100美元，保險會給付100美元，甚至給付110美元，這種交易方式可以創造穩定收益！不過這種投資組合，須搭配較為複雜的演算和投資標的搭配，才能長期創造穩定收益。
【講題五】風險管理RISK MANGEMENT
我們不知道市場未來的走勢，故我們會準備好多套劇本，任何一套劇本都搭配妥善的避險策略。我們的避險單在特定情形會進場避險。電力，網路，電腦都有可能會中斷，故我們已備妥雨天備案，當一輪爆胎，我們永遠有好幾個備胎可以立刻上線。
我們將程式放在雲端，避免網路，電力中斷議題。同時24小時人工監控，一有突發情形，能夠立即因應。
【講題六】程式交易系統SYSTEMATIC
我們使用Multicharts、API WITH JAVA/C++、MATLAB等工具來做分析與試算。透過我們的分析與歷史回測報告，做為投資重要參考依據。金融商品無法預測，透過歷史資料與系統參數的搭配，可找出穩定獲利模式。
「你來，是為了要離開。」戀人的深情絮語，不僅一語道盡愛情本質，也呼應了投資的本質，在瞬息萬變的投資環境，我們認為：「進入市場，就是為了要離開。」而且是，帶著深度的獲利離開。
在投入市場前，先試問自己能承擔多少風險？然後選定投資標的，不輕易預測未來但對於變動總有相應對策，一起「錢」進全世界也邁向穩定獲利的新人生。